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富途证券港股分析:中国平安——未来十年的标杆性牛股

发布时间:2019-08-16 05:54来源:凤凰彩票网采集侠字号:

  摘要:过去十年,科技公司成为资本市场表现最佳的一类公司,风光无限的背后科技公司却也难掩各种隐忧,如流量瓶颈、竞争冲击估值瓶颈等等。展望未来,好赛道在哪? 织梦内容管理系统

  1、未来十年好赛道在哪? copyright dedecms

  在过去十年,伴随着移动互联网时代的到来,科技公司成为资本市场表现最佳的一类公司。从涨幅来看,作为中美两国科技公司典型代表的腾讯和亚马逊过去十年最大涨幅都一度超过30倍,年复合增长超过40%。 copyright dedecms

  腾讯

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  资料来源:wind

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  亚马逊

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  但互联网公司还能以高增长引领未来的十年吗?这是值得投资者思考的问题。互联网公司未来可能要面对的挑战有:

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  (1)流量瓶颈:随着移动终端和互联网普及的基本完成,流量快速增长的时代成为了过去式;

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  (2)竞争冲击:新进入者如拼多多、抖音正迅猛发展,未来的互联网流量竞争将更加激烈; 织梦好,好织梦

  (3)估值瓶颈:新经济公司被市场给予了高期望高估值;但未来流量增长放缓,竞争趋于激烈,互联网公司或将逐步进入按盈利给估值(传统经济的估值模式)的阶段,这意味着估值将趋于回落;

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  尽管互联网巨头们如今风光无限,却也难掩各种隐忧,诚然科技巨头们可能再度出发重新找到新的增长点,但投资者是时候思索把鸡蛋分开放,寻找下一个十年的十倍长牛股了。

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  2、保险业的成长性与确定性

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  中国的保险行业存在巨大的发展空间,以寿险为例,2001-2017年中国寿险保费的年均复合增速高达20.7%,远高于3.9%的世界平均水平,成为世界寿险增长的主要动力源。2017年,中国寿险保费收入达3176亿美元,超过日本(3072亿美元)位居世界第二,仅次于美国(5468亿美元)。 本文来自织梦

  从寿险深度(保费/GDP)的角度看,2017 年中国人身险深度(保费/GDP)已从 2000 年的 0.99%攀升至 3.23%,虽经经过多年快速发展,我国寿险取得了长足的发展,但目前我的国寿险深度仅为全球平均水平的67.4%,且仅为日本的32.7%和欧洲的58.6%。预计未来行业整体保持10%-15%的增长速度,保险深度年提升20bp左右,天风证券认为,在中性假设下中国寿险深度将在2032年达到6.68%的峰值,仍有15年的黄金增长期。 织梦好,好织梦

  从人口年龄结构的角度来看,中国正面临着老龄化社会带业的严峻考验。从中国25-44 岁人口数量来看,根据联合国数据,中国25-44 岁人口的规模在 2013年左右已经见顶,占全 国人口比重33%左右,未来预计持续向下。出生率的下移和人均寿命的增加,带来老龄人口的攀升,人口抚养比步入上升通道。在当前养老金和医保金已经吃紧、社会社保负担已经非常沉重的情形下,未来完全靠政府养老已不现实。普通人加大养老保险、健康保险的配置是给自己养老的最佳选择。 内容来自dedecms

  资料来源:中国产业信息网 内容来自dedecms

  此外,人均GDP持续增长能够提高人身险深度。人身险产品属于档次较高的消费品,需求的收入弹性较高,据国际经验,人均 GDP 在突破 5000-15000 美元时,会带来人身险深度的攀升,2017 年中国人均 GDP 约为 8836 美元,正处于向上突破的区间。 本文来自织梦

  3、保险业的优等生——中国平安 织梦内容管理系统

  从中国各大保险集的收入结构看,寿险无疑是收入的大头。中国平安,毫无疑问是中国寿险行业的优等生,保费增速最快。 织梦好,好织梦

  资料来源:公司财报 dedecms.com

  新单销售即将超过传统老大中国人寿,新业务价值已经大幅超过国寿。 本文来自织梦

  资料来源:公司财报 内容来自dedecms

  顺应时势,善于拥抱变化。回顾中国平安的发展史,可以发现,从1994年平安成为中国第一家引进外资的企业起,平安就一直善于拥抱变化。

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  2016年元旦,马明哲在内部新年致辞中,宣布平安进入3.0时代,关键词是「开放」。这一次平安向科技展开发双臂。而时间证明了平安的选择。据2018年Q3季报数据显示,平安互联网用户量超 5 亿,同比增长 19.4%; 前三季度集团新增客户中 34.8%来自集团五大生态圈的互联网用户,科技业务同比增长700%,成为平安的最具成长力的业务。 织梦内容管理系统

  资料来源:公司财报 本文来自织梦

  4、而立之年的魅力

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  今年是我国改革开放的四十周年,也恰好是平安创立三十周年,而立之年的中国平安无疑是有魅力的。

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  12月12日,2018年中央财经论坛暨中国上市公司峰会上,2018 CCTV中国十佳上市公司榜单正式发布。中国平安凭借在业务经营、公司治理、股东回报及企业社会责任等方面的优异表现,获评「2018 CCTV中国十佳上市公司」之一。这是中国平安继2016年跻身该榜单之后,再度上榜。「CCTV中国十佳上市公司榜单」是从中国3500多家上市公司中,甄选出十家优秀的上市公司,作为中国资本市场优质企业和价值投资的标杆。

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  资料来源:CCTV视频截图

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(财经窝小编:财经窝)

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