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[财经]周三机构一致看好的十大金股 金股名单

发布时间:2019-07-11 07:29来源:凤凰彩票网采集侠字号:

  厦门象屿(600057)2018年报及2019年一季报点评:铁路物流节点加密,推动主业深度拓展

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  公司发布 2018 年报及 2019 年一季报,基本情况如下:

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  2018 年实现收入 2340.08 亿,同比增长 15.11%,实现归母净利润 10.68 亿,同比增长 49.52%,加权平均 ROE 为 10.02%,同比增加 0.98 个百分点;

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  2019Q1 实现收入 552.20 亿,同比增长 18.27%,实现归母净利润 2.62 亿,同比增长 13.83%,单季度加权平均 ROE 为 2.30%,同比增加 0.07 个百分点。

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  三大品类齐头并进, 农产品高速增长。 公司主营大宗商品供应链, 2018 年整体实现收入 2316.78 亿, 占公司收入的 99%, 同比增长 14.32%。 分品类来看,主品类金属矿产比小幅增长, 能源化工品是营收主要增量,具体来看: 织梦好,好织梦

  金属矿产品经营量达到 5700 万吨, 实现收入 1405 亿, 占大宗供应链收入的 60.66%, 收入同比增长 8.08%。 dedecms.com

  农产品方面,经营量超 700 万吨,实现营收 172 亿,收入同比增长 82.98%。 内容来自dedecms

  能源化工方面,经营量超 3600 万吨,实现营业收入 647 亿, 收入同比增长 41.27%。

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  象屿农产实现净利润同比增长 48%。 2018 年,全资子公司象屿农产继续推行合作种植及运输链条核心节点的布局。除继续帮助管理国库粮 1086 万吨外,公司利用自身仓储优势,开展合作种植业务 15.26 万亩;此外,以粮为抓手,为粮食深加工企业、饲料企业、养殖企业提供原粮供应、运输配送等服务,报告期内共供应原粮 642 万吨。 2018 年, 象屿农产公司实现收入 118 亿,同比增长 89%,净利润 4.13 亿,同比增长 48%。 copyright dedecms

  象道物流贡献归母净利润约 1 亿。 2018 年 5 月, 象屿通过收购, 对子公司象道物流实的控股权从 40%提升到 60%, 实现并表。象道物流是公司铁路物流节点上,战略布局的重要一环。 2018 年象道物流共经营货量 1,234 万吨,发送 566 万吨、到达 351 万吨、仓储 317 万吨,主要品种包括煤炭、氧化铝、铝锭、瓷砖;实现营业收入 19.17 亿,净利润 1.82 亿, 我们预计归母净利润贡献在 1 亿元左右。

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  铁路物流将成为公司未来主要发力方向。 我们认为与同行相比,象屿的主要优势在于其物流节点的布局, 如其东北粮库、 北方口岸布局长期来看均是为粮食贸易打开通路, 铁路网络布局亦是如此。 在建工程方面, 象道相关铁路网点的投资接近 9.54 亿, 占整体在建工程约 80%,占象道物流 2017 年末评估的净资产的 60.15%, 铁路网络布局将是公司未来重点发展方向, 未来不仅能增厚公司利润水平,同时也将为公司主业向内陆地区扩张提供帮助。

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  19Q1 继续延续增长势头。 19Q1 公司收入同比增长 18.27%,净利润同比增长 13.83%。同时,存货总量达到 2.19 亿,同比增长 41.88%,经营性净现金流为-11.44 亿, 同比减少 6.59 亿,两者均反映出公司业务量的大幅增长。我们判断公司主业将延续 2018 年的高速增长,此外象道物流的投资效果也将逐步在 2019 年体现。

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  盈利预测、 估值与评级 内容来自dedecms

  鉴于 19Q1 主业收入增速回归到 20%以内, 我们从谨慎的角度,下调公司2019、 2020 年净利润预测至 12.62 亿、 15.03 亿 ( 原为 13.69 亿、 18.40 亿) ,新增 2021 年净利润预测为 17.89 亿, 对应 EPS 分别为 0.58 元、 0.70 元、0.83 元, 对应 PE 分别为 9X、 7X、 6X, 维持公司 2019 年 12 倍 PE 估值,对应目标价 6.96 元, 维持买入评级。 内容来自dedecms

  风险提示: 本文来自织梦

  商品价格波动风险,如商品价格一周内出现大幅下跌,导致客户违约。

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  经营风险,如合作方违约、货物损失等。

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  资金风险,如评级下降导致的资金成本上升等。

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(财经窝小编:财经窝)

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